券商策略:A股短期迎来一个不错的时间窗口 区块链有望引领科技股反攻

2019-10-27 21:05:22 来源:金融界网站 疫情对A股影响持股跟踪

  安信证券:A股市场在短期迎来一个不错的时间窗口

  总的来说,我们认为在四中全会召开、美联储议息会议有望进一步降息、中美外贸商谈进展积极、APEC会议值得期待的背景下,A股市场在短期迎来一个不错的时间窗口,但市场反弹幅度也不宜给予过高预期,此后年底前兑现盈利诉求较强和肉价上涨使得CPI超预期等问题依然制约市场。行业重点关注:家电、银行、地产、医药、食品、电子等,主题建议关注区块链国企改革等。

  联讯策略:区块链有望引领科技板块反攻

  下周科技主线有望回归最强音,带领大盘继续反攻。其一,经济结构性转型,新经济为代表的上市公司业绩整体转好,创业板三季报预告业绩增速大幅回升,龙头企业更为占优;其二,科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支撑,政策中长期利好将支持有前景有技术壁垒的科技公司发展。中共中央政治局10月24日下午就区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习,高层领导人高度明确了区块链技术的发展现状、发展价值和未来发展方向。在顶层重大信号的释放下,新的技术周期将逐步崛起,建议关注A股市场区块链、数字货币、5G物联网等相关概念股

  新时代策略:震荡可能很快结束 11月有望上涨

  市场摆脱底部的时间将会比2013-2014年更短。如果按照单纯的时间对比,未来半年A股可能会出现2013年底到2014年上半年的弱势震荡。但是我们认为现在的各类宏观产业格局整体上比那时候好很多,结束震荡的时间也会短很多。2019年各行业产能情况较为健康,2013-2014年主板大量行业产能过剩严重。2019年经济下行压力依然存在,但是已经是一轮经济下行的中后段了,而2013年底-2014年初是新一轮经济下行的初度。所以最终摆脱震荡的时间可能会比2013年底-2014年初短很多,年内大概率能见到,最早11月就可以期待了

  海通策略:仍在折返跑蓄势、是布局期 低波动不可持续

  核心结论:①市场仍处于牛市3浪上涨初期的折返跑蓄势阶段,近三个月指数振幅仅11%,借鉴历史,低波动不可持续。②过去牛市经验显示,行情向上突破需要基本面和政策面向好,岁末年初是个窗口期。③折返跑是布局期,展望牛市主升浪,科技和券商望成为主导产业,低估值高股息的银行先搭台。

  中信证券:等待信号明确 增配A股是大部分资金的选择

  市场纠结和等待的背后,反映了其对经济数据、政策和资本市场改革比较悲观的预期。未来预期改善的信号会逐渐明确:短期基本面预期筑底企稳,国内货币政策量价齐松,外资流入A股也会逐步提速。另外,市场对资本市场改革短期冲击的担忧也会逐步修正。月度级别反弹变奏不改趋势:靴子逐步落地后,增配A股依然是大部分资金的选择。

  国盛策略:短期情绪或提振 中期震荡延续

  短期市场情绪或受区块链等事件因素提振,中期震荡仍将延续。自9月22日周报起我们明确提示“市场风险偏好提升最快的时期或已过去,行情将逐步回归基本面”,指数回归震荡。10月22日的四季度策略报告《震荡继续,等待春天》中我们再次提出,四季度市场仍将以震荡为主:1)经济短期内将呈现韧性。2)通胀持续向上,叠加经济短期企稳,四季度政策货币空间不大。3)外贸摩擦、英国脱欧等外部风险在缓和或钝化。因此,自上而下,目前仍未看到导致系统性调整的风险点出现,导致大部分机构投资者尤其相对收益机构缺乏大幅降仓动力。但自下而上看,市场长期一致看好的消费、科技此前已积累较大涨幅;而对于涨幅落后的板块,除了相对便宜外,并未出现长期向好的拐点,因此也很难找到明确的结构性机会。总结而言,未来一个阶段市场可能仍处于一个自上而下没有明确风险点,但自下而上也缺乏明确方向的尴尬时期。

  兴证策略:三难点影响行情上扬 配置金融地产、大创新

  近期在与投资者交流过程中,认为市场主要存在三方面“难”点,影响行情“上”扬。“难点1”:从投资者行为角度看,由于收益不错,倾向于保障收益、落袋为安、降低仓位、观望为主,参与市场积极性不高。“难点2”:从基本面角度,投资者对2020年经济增长“失速”、“通胀”、货币政策转向等担忧,不敢大举快上。“难点3”:从中美外贸角度,部分投资者认为11月16日智利APEC会议不确定性仍在,扰动较多。

  国君策略:目前为科技长期牛市起点 调整即可布局TMT

  科技牛市可长达3年,目前为科技板块长期牛市起点,调整即可布局。2005年以来,科技板块有2轮持续正超额收益周期,分别为2007年末至2010年末,及2012年末至2015年末。分别对应3G4G周期,且股价有1年的提前量。当前我国刚发放5G牌照,且全球半导体销量增速、我国手机产量增速均处于历史底部且拐点初现,科技板块ROE也处于历史底部。从基本面、估值、交易拥挤度等维度看,科技股目前处于长周期牛市的起点。结构重于择时,把握第三胜负手,布局银行、券商、传媒、汽车等新β行业。第四季度市场将开启第三胜负手,即风格转向金融等绝对收益板块。前三季度表现落后,及估值低的行业第四季度表现更好,建议把握绝对收益品种,布局新β行业,关注核心资产中的银行、券商,以及具有困境反转潜力的传媒、汽车行业。银行走势与企业盈利相关,将受益于盈利底确认,券商行业受益于A股长期向好,传媒行业走势与移动互联网市场相关,将受益于政策放松与5G周期启动,汽车行业将受益于汽车销量回升。

  华泰策略:风险偏好与外围回暖助力市场重拾动能

  截至25日,已披露三季报的非金融上市公司净利累计同比增速为8.0%,可比口径下中报净利增速为5.7%,我们维持A股非金融企业三季报业绩边际企稳的判断;国内稳+海外宽的流动性局面或延续,中美利差走扩+11月MSCI扩容预期支持外资持续流入;外围市场整体较友好,周末商谈传递积极信号+区块链顶层支持或催化短期A股风险偏好,下周区块链概念行情如何是当前市场风险偏好的试金石。宏观偏弱微观稳背景下Q4A股绝对收益大概率不弱,战术性配置银行与制造业,战略性配置科技股。

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关键词阅读:券商策略

责任编辑:郭亮
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